Bei Swapgeschäften, tauschen Handelspartner Schuldpapiere mit unterschiedlichen Zinsen, Währungen und Laufzeiten. Der Sinn von Swapgeschäften liegt in der Senkung von Finanzierungskosten.
Credit Default Swap
Credit Default Swaps (CDS) sind eine Art Versicherung gegen Ausfallrisiken eines bestimmten Unternehmens. Das Unternehmen wird als Bezugseinheit und der Standard als Kreditereignis bezeichnet. Es handelt sich um einen Vertrag zwischen zwei Parteien, die als Sicherungsnehmer und Sicherungsgeber bezeichnet werden. Im Rahmen des Vertrages wird der Sicherungsnehmer für jeden Verlust entschädigt, der durch ein Kreditereignis in einem Referenzinstrument entsteht. Im Gegenzug leistet der Sicherungsnehmer periodische Zahlungen an den Sicherungsgeber. Im Falle eines Verzugs erhält der Käufer vom Sicherungsgeber den Nennwert der Anleihe oder des Darlehens. Aus Sicht des Verkäufers bietet CDS eine Quelle von einfachem Geld, wenn es kein Kreditereignis gibt. CDS wurde von JP Morgan eingeführt.
Payer Swap
Eine Call-Option auf einen Swap, bei der der Käufer das Recht, aber nicht verpflichtet ist, einen Swap einzugehen, bei dem er den festen Zinssatz bezahlt und den variablen Zinssatz erhält. Payer-Swaps gewinnen an Wert, wenn die Zinsen steigen und umgekehrt. Diese Art von Swap wird auch als Call Swaption bezeichnet.
Receiver-Swap
Verkaufsoption auf einen Swap, bei der der Käufer das Recht, aber nicht verpflichtet ist, einen Swap einzugehen, wobei er den variablen Zinssatz bezahlt und den festen Zinssatz erhält. Receiver-Swaps gewinnen an Wert, wenn die Zinsen sinken und umgekehrt. Der Swapsatz für einen Receiver-Swap, bei dem der variable Zinsabschnitt mit dem LIBOR verknüpft ist, ist die feste Zahlung, die den variablen Zinswert und den festen Zinswert des Swaps ausgleicht. Ein Receiver-Swap wird auch als Put-Swaption bezeichnet.
Vanilla Swap
Eine Standard-Swapstruktur, in der Swaps allgemeine oder genau definierte Merkmale aufweisen, insbesondere in Bezug auf Coupons, Nominalbetrag, Swap-Strecken usw. Ein Vanilla-Zinsswap ist beispielsweise eine Vereinbarung, in der sich ein Unternehmen verpflichtet, einen Strom von Cashflows in Höhe von Zinsen zu einem vordefinierten festen Zinssatz auf einen Nominalbetrag für einen bestimmten Zeitraum zu zahlen. Das Unternehmen erhält im Gegenzug die Zusage einer Gegenpartei, einen Strom von Cashflows zu zahlen, die als Zinsen zu einem variablen Zinssatz mit dem gleichen Nominalbetrag für den gleichen Zeitraum berechnet wurden. Diese Form des Swaps ist die einfachste und beinhaltet keine Add-ons oder zusätzlichen Features. Zu Beginn haben die meisten Vanilla-Swaps keinen wirtschaftlichen Wert, d.h. keine der Gegenparteien wäre verpflichtet, dem anderen in diesem frühen Stadium einen beliebigen Betrag zu zahlen. Vanilla-Swaps (im Gegensatz zu aromatisierten Swaps) werden auch als Basic-Swaps bezeichnet.
