Futures sind Finanzkontrakte, die dem Käufer die Verpflichtung geben, einen Vermögenswert (und dem Verkäufer die Verpflichtung, einen Vermögenswert zu verkaufen) zu einem festgelegten Preis zu einem späteren Zeitpunkt zu kaufen. Futures werden auch als Futures-Kontrakte bezeichnet. Futures sind eine gute Möglichkeit für Unternehmen, die in der Rohstoffindustrie tätig sind, ihre Preise und damit ihre operative und finanzielle Performance zu stabilisieren. Als Futures (börsengehandelt) bzw. Forwards (außerbörslich) werden Finanztermingeschäfte bezeichnet, die einen Handel zu einem festgelegten Zeitpunkt und Preis zwingend festlegen und ursprünglich zur Begrenzung von Preisrisiken dienten.
Grundlagen
Futures geben ihnen die Möglichkeit, Preise oder Kosten weit im Voraus “festzulegen”, was ihnen wiederum ermöglicht, besser zu planen, Cashflows zu glätten und mit den Aktionären sicherer zu kommunizieren.
Der Futures-Handel ist ein Nullsummenspiel, das heißt, wenn jemand eine Million Dollar verdient, verliert jemand anderes eine Million Dollar. Da Futures-Kontrakte auf Marge gekauft werden können, was bedeutet, dass der Anleger einen Kontrakt mit einem Teilkredit von seinem Broker kaufen kann, haben Futures-Händler eine unglaubliche Hebelwirkung, mit der sie mit sehr wenig eigenem Geld Kontrakte im Wert von Tausenden oder Millionen von Dollar handeln können.
Zu den häufig in Futures-Kontrakten gehandelten Vermögenswerten gehören Rohstoffe, Aktien und Anleihen. Getreide, Edelmetalle, Strom, Öl und Erdgas sind traditionelle Beispiele für Rohstoffe, aber auch Fremdwährungen, Emissionskredite, Bandbreite und bestimmte Finanzinstrumente gehören zu den heutigen Rohstoffmärkten.
Es gibt zwei Arten von Futures-Händlern: Hedger und Spekulanten. Hedger streben in der Regel keinen Gewinn durch den Handel mit Rohstoffen an, sondern versuchen, die Erträge oder Kosten ihres Geschäftsbetriebs zu stabilisieren. Ihre Gewinne oder Verluste werden in der Regel bis zu einem gewissen Grad durch einen entsprechenden Verlust oder Gewinn auf dem Markt für die zugrunde liegende physische Ware ausgeglichen.
Spekulanten sind in der Regel nicht daran interessiert, die zugrunde liegenden Vermögenswerte in Besitz zu nehmen. Sie setzen im Wesentlichen auf die zukünftigen Preise bestimmter Rohstoffe. Wenn Sie also mit dem Konsens nicht einverstanden sind, dass die Weizenpreise fallen werden, könnten Sie einen Future-Kontrakt kaufen. Wenn Ihre Vorhersage richtig ist und die Weizenpreise steigen, können Sie Geld verdienen, indem Sie den Futures-Kontrakt (der jetzt viel mehr wert ist) verkaufen, bevor er abläuft (dies verhindert, dass Sie auch den Weizen übernehmen müssen). Spekulanten werden oft für große Kursschwankungen verantwortlich gemacht, aber sie stellen auch Liquidität für den Terminmarkt bereit.
Terminkontrakte sind standardisiert, d.h. sie spezifizieren die Qualität, Quantität und Lieferung der zugrunde liegenden Ware, so dass die Preise für jeden auf dem Markt dasselbe bedeuten. So muss beispielsweise jede Rohölsorte (z.B. helles süßes Rohöl) die gleichen Qualitätsanforderungen erfüllen, damit sich helles süßes Rohöl eines Produzenten nicht von anderen unterscheidet und der Käufer von helles süßes Rohöl der Zukunft genau weiß, was er bekommt.
Terminbörsen sind darauf angewiesen, dass die Clearing-Mitglieder die Zahlungen zwischen Käufer und Verkäufer verwalten. Es handelt sich in der Regel um große Banken und Finanzdienstleistungsunternehmen. Clearing-Mitglieder garantieren jeden Handel und verlangen daher von den Händlern, dass sie gutgläubige Einlagen (sogenannte Margen) tätigen, um sicherzustellen, dass der Händler über ausreichende Mittel zur Bewältigung potenzieller Verluste verfügt und nicht in Verzug gerät. Das von den Clearingmitgliedern getragene Risiko unterstützt die strengen Qualitäts-, Mengen- und Lieferspezifikationen von Terminkontrakten weiter.
Regulierung
Die Commodity Futures Trading Commission (CFTC) regelt den Handel mit Warentermingeschäften durch die Umsetzung des Commodity Exchange Act von 1974 und des Commodity Futures Modernization Act von 2000. Die CFTC arbeitet daran, die Wettbewerbsfähigkeit, Effizienz und Integrität der Warenterminmärkte zu gewährleisten und schützt vor Manipulation, missbräuchlichem Handel und Betrug.
Futures-Börsen
Es gibt mehrere Terminbörsen. Zu den üblichen gehören die New York Mercantile Exchange, die Chicago Board of Trade, die Chicago Mercantile Exchange, die Chicago Board of Options Exchange, die Chicago Climate Futures Exchange, die Kansas City Board of Trade und die Minneapolis Grain Exchange.
Futures Broker
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